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欧洲领头羊法国挑战严峻德国忧心忡忡

发布时间:2020-07-13 10:45:45 阅读: 来源:板纸厂家

编者按:对于欧元区国家来说,1月13日无疑是它们的“黑色星期五”。静观欧洲“债情”许久的国际信用评级机构标准普尔公司13日终于出手, “一气”下调欧元区9国信用评级、14国前景展望调为负面,欧元区“领头羊”之一的法国也失去3A评级。法国痛失3A评级,令欧元区的处境进一步陷入尴尬。作为欧元区的另一只“领头羊”,德国的日子也不好过。

法国面临严峻挑战

虽然标普曾在2011年12月对欧元区国家的债务状况进行过警告,但此次标普对欧元区大范围的“扫荡”还是让欧元区国家感到意外。

欧元区除希腊以外的16个国家中, 9个国家被降级,14个国家前景展望调为负面。除了德国、芬兰、卢森堡和荷兰的3A评级幸免于难,法国和奥地利失去AAA评级至AA+,马耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亚的评级被调低一级,意大利、西班牙、葡萄牙和塞浦路斯被调低两级,比利时、爱沙尼亚和爱尔兰维持其原有评级不变。

法国痛失“3A”评级,令欧元区的处境进一步陷入尴尬。不过,法国政府极力淡化此事对法国经济的影响。法国高层承认,这将“使事情更复杂”,但是,这不是“世界末日”。

法国政府发言人佩克莱斯女士称,这不会改变法国既定的经济政策。法国将继续执行逐步减少财政赤字和刺激经济增长的政策。

法国总理菲永对标普在此时对欧元区一些国家降级表示遗憾,称在欧元区正努力化解债务危机带来的负面影响并取得进展之时,标普这一决定“不合时宜”。他说,法国的经济政策不由评级机构来决定。

法国经济、财政和工业部长弗朗索瓦·巴鲁安13日晚在法国电视2台承认,对法国来说,评级下调不是一个好消息,但并不是“灾难性的”。评级机构的评级只能作为参考,法国政府将继续执行削减赤字、促进经济增长的经济政策,而不会因为评级下调就实行新一轮紧缩政策。

法国很多专业人士认为,法国被降级很有可能会导致借债成本的增加,但是增加幅度可能有限,将在法国政府2012年财政预算可承受的范围之内。专业人士如此判断的主要论据是,法国在1月13日被标准普尔降级之前,早已被投资者视为一个不具3A评级资格的国家,因此,丧失3A评级对法国自身经济的影响可能象征意义大于实际意义。

但是,标普下调法国信用评级无疑也能说明一定的问题。有经济学家明确表示,法国当前的债务状况与3A评级不相匹配。法国统计局公布的数据已经揭示了经济步履维艰的困境,作为欧元区第二大经济体,法国2011年第三季度的经济增长环比增速已降至0.3%,低于预期水平,第四季度增长可能还将下滑0.2%,而新年伊始可能还将延续下滑趋势;2010年法国公共债务占GDP的比重为82.3%,2011年可能达到85.4%,而财政赤字占比也达到了7.1%。法国因此也是欧元区享有3A评级国家中债务最多、赤字比例最高的国家。此外,法国银行业的风险敞口巨大。据统计,截至2010年底,法国最大的4家银行持有葡萄牙、爱尔兰、意大利、希腊和西班牙的机构和个人债务总计近3000亿欧元。一旦上述国家出现债务违约,法国银行业将损失惨重。

国际评级机构穆迪投资者服务公司16日决定维持法国3A主权信用评级不变。迄今为止,国际三大评级机构均对法国的评级作出最新评估,惠誉也维持法国的3A评级不变。

穆迪警告说,法国紧缩财政以及救助银行和其他欧元区国家的潜在成本为其评级前景增加很大压力。根据穆迪的预测,法国今年经济增长率为0.6%,财政赤字占国内生产总值的比例为4.8%,高于法国政府设定的4.5%的目标。“如果政府债务占名义国内生产总值的比例继续上升,没有呈现出稳定迹象,法国的3A评级可能会受到威胁。”

由此看来,法国主权信用评级遭下调既属情理之内,也是意料之中。此间分析人士认为,法国失去3A信用评级,至少会造成以下几个方面的影响。

其一,法国在金融市场上的融资成本将上升。法国政府发言人、预算部长瓦莱丽·佩克雷斯曾谈到,如果法国失去3A评级,法国国债收益率将迅速攀升,造成法国政府融资成本上扬,每年将多付出50亿欧元利息。这50亿欧元是什么概念呢?简单说,法国计划通过实行第二轮财政紧缩政策,每年节省约176亿欧元开支,其中将近1/3要用来支付利息。相应的,假设法国国债收益率上升1个百分点,法国评级下调后第一年需多付20亿欧元利息,但第二年将多付约40亿欧元,对于10年期国债,预计将多付140亿欧元。

其二,随着法国3A评级的失去,欧洲金融稳定工具的信用评级也将下调。欧洲金融稳定工具依靠欧元区成员国政府提供担保,通过发债从国际金融市场上筹集救助资金,目前属3A信用评级。而这次标普同时下调了欧洲9个国家的信用评级,必将拖累欧洲金融稳定工具的信用,提升其融资成本,为解决欧债问题增加了难度。

其三,也是最重要的,法国失去3A信用评级是对法国和欧元区经济信心的沉重打击。去年,法国政府顶住压力,两次出台财政紧缩计划,以便在经济增长放缓的情况下实现减赤目标,特别是第二次财政紧缩政策更是在标普调低法国主权信用预期之后做出的。在法国政府做了诸多努力后,仍然难逃被降级的噩运,这无疑是对法国经济信心的致命一击,进而也将影响到市场对整个欧元区经济的信心。

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