【资讯】资本市场改革任重道远

资本市场改革任重道远

多位业内人士日前在第十八届中国资本市场论坛上表示，今年资本市场将迎来投资机遇期，但退市机制、新股发行制度等方面的改革依然任重道远。有专家指出，股市低迷的深层次原因在于结构性问题，2014年中国股市创新的根本是要改变股市定位，国企和其他所有制企业的股份应一视同仁。

长期投资起点或出现

英大证券首席经济学家李大霄表示，随着蓝筹股的估值见底、经济稳定增长、改革红利释放，上市公司业绩回升以及对投资人保护的加强，中国股市已经进入长期投资起点。

他表示，中国资本市场与20年前相比，已发生本质改变，股票稀缺的时代一去不复返。整个市场融资速度与引资速度的平衡，一级市场与二级市场的平衡，融资者利益与投资者利益的平衡是市场长远发展的基础。“现在是长期资本入市的好时机，特别是养老金、社保基金、企业年金及员工持股计划的好时机。”李大霄认为。

对于李大霄的乐观预判，财经评论员侯宁则表示，中国目前面临非常特殊的转型期，因此对股市未来面临的考验不能单单从技术层面判断。中国股市一直预期房地产泡沫破灭，导致银行股、水泥股、钢铁股走势被看空。他认为，上半年股市仍将激烈震荡，真正的大牛市可能在下半年出现。

需完善市场机制

天相投资顾问有限公司董事长林义相认为，资本市场应深化改革。中国股市产生于计划经济之中，为国有企业筹集资金、为国有企业解困的股市不能成为真正的股市，因此未来中国资本市场规范的关键是解决市场定位问题。

中国人民大学金融与证券研究所首席研究员施炜表示，目前股市比较低迷的原因是供求不平衡，深层次的原因则是市场结构性问题，建立退市机制则是解决问题的最重要思路。他认为，目前很多股票在商业模式上没有好的前景，一些被炒作的商业模式是国民经济的非主流部分。如果没有合理的机制调结构，股票市场的前景将堪忧。

证监会近日表示，多渠道引导境内外的长期资金投资我国资本市场，是资本市场的长期战略任务。对此，李大霄表示，引资速度和融资速度实现平衡，才能使资本市场稳定。他建议，可以先将养老金、社保基金、员工持股计划、企业年金以及中国版401K首先引入资本市场，之后再放开外资。他指出，目前养老金收益仍比较低，养老金与资本市场共繁荣互相促进十分必要。

施炜建议，应激发存量资金活力。影子银行业务以及各类理财产品受欢迎度较高，说明社会存量资金量依然可观，如果将其激活让资金流动起来，将有利于资本市场的发展。他强调，激发存量资金本身没有什么风险，关键是能否允许社会各个主体参与这场博弈。

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