【资讯】新股发行价格应把握六要点

新股发行价格应把握六要点

通过阅读《关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》(下简称《意见》)，笔者感触颇深的就是“改革新股发行定价方式”这一章节，按照《证券法》第三十四条的规定，发行价格由发行人与承销的证券公司自行协商确定。笔者认为，这是一个笼统的规定，需要通过《意见》进行细化和明确。 　　第一，协商要建立沟通机制，体现“公开、公平和公正”原则，增强对于投资者，尤其是中小投资者的利益保护。因此，建立在充分、有效、信息完整基础上的协商沟通机制是非常必要的。为此，需要加强对于协商机制的组织管理和评价、留痕，体现出协商的严肃性和规范性。 　　第二，协商内容和形式应建立在专业研究和分析基础上。为此，需要协商各方构建适合IPO基本面的发行定价模型，并制定多种方案备选，体现出对于定价的谨慎性和标准化，避免人为及情绪的影响。同时，还应当结合市场环境变化，能够经受住市场环境变化的考验。但专业化的协商绝不是机械的、呆板的，应当体现出市场化。 　　第三，协商主体的资质和条件要做充分的论证。新股发行定价直接决定着对于证券市场的影响，对引导投资者树立良好的投资理念，培养良好的操作习惯至关重要。避免新股发行定价过程中出现疏漏，助长投资者的“炒新、炒小、炒差、炒短”的风气。因此，做好新股发行的资质和条件的确认，做好发行定价事宜的警示和约谈，也应当构成新股发行价格管理的重要组成部分，需要管理层加以重视。 　　第四，协商定价要落实责任。新股发行协商定价质量与效果如何，需要通过落实相关责任来完成。而确定协商定价责任，需要从组织形式、沟通内容、参与人员素质、专业化程度、市场信息搜集、定价对证券市场的影响程度、建立良好的定价信誉等多方面进行评价和管理。只有将新股定价融入到建立健康持续的资本市场文化当中来，才能够产生积极效果。避免新股发行定价走过场，更不应当出现脱离证券市场环境的定价方式和模式。 　　第五，协商定价过程要做到及时披露。市场是不断变化的，新股发行直接牵制着投资者的投资神经。任何一个定价方案的推出，定价模式的运用，定价结果的评价，都会引起市场关注，造成新股价格波动。资本都是逐利的，协商定价信息发布要及时、准确、规范，要求在阳光下运行，才能够体现出真正协商定价的诚实信用原则。 　　第六，协商定价逻辑要简单易懂，符合投资者的投资习惯。为了避免投资者盲目参与新股投资，产生投机气氛，合理分析和判断新股定价的逻辑和运作机理是非常重要的。但由于新股定价的模型及参考的财务数据等都具有较强的专业性，如果协商机构不进行通俗易懂的语言和模式进行解释，仍可能会吸引更多的不明真相投资者参与，形成新的“炒新”热潮。

ib课补习

培训alevel数学

ap和ib课程的区别

alevel数学培训